行業(yè)發(fā)展重拾升勢(shì) 各項(xiàng)指標(biāo)增長(zhǎng)明顯——2010年中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)分析
行業(yè)背景:
“十一五”期間,醫(yī)藥行業(yè)增長(zhǎng)速度整體高于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。隨著醫(yī)藥市場(chǎng)的逐步擴(kuò)張,醫(yī)藥工業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),醫(yī)藥工業(yè)亦逐步顯現(xiàn)出其作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要地位。
2009年受后金融危機(jī)的影響,醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值增長(zhǎng)率回落到20%以下,低于2006年增長(zhǎng)水平。
2010年,行業(yè)發(fā)展重拾升勢(shì),醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值、銷(xiāo)售產(chǎn)值和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入三項(xiàng)指標(biāo)均超萬(wàn)億元,利潤(rùn)總額過(guò)千億元。四項(xiàng)指標(biāo)的增長(zhǎng)率均高于2009年,以良好業(yè)績(jī)?yōu)獒t(yī)藥工業(yè)的“十一五”畫(huà)上了一個(gè)圓滿(mǎn)句號(hào),同時(shí)行業(yè)企穩(wěn)也為“十二五”奠定了基礎(chǔ)。
由于近兩年來(lái)原料、成本、費(fèi)用的上升,對(duì)利潤(rùn)的增長(zhǎng)產(chǎn)生一定的影響,醫(yī)藥工業(yè)利潤(rùn)總額在經(jīng)歷2007年的大幅增長(zhǎng)后,回落至這幾年來(lái)的平均水平,但仍保持著20%以上的增幅。
以維護(hù)人民健康為己任,承載著中國(guó)醫(yī)藥人夢(mèng)想的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè),亦將在此基礎(chǔ)上,在政策規(guī)劃和結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)下,調(diào)整布局、兼并重組、改革創(chuàng)新,邁開(kāi)“十二五”發(fā)展的新步伐。
另外,值得注意的是,涵蓋醫(yī)藥工業(yè)的化學(xué)原料藥、化學(xué)制劑、中藥、生物制藥、醫(yī)療器械等5個(gè)子行業(yè)169家醫(yī)藥類(lèi)上市公司,其贏利能力和運(yùn)營(yíng)能力均有所下降,雖然銷(xiāo)售利潤(rùn)率高于醫(yī)藥工業(yè)平均水平,但高收入與低盈利相結(jié)合的增長(zhǎng)趨勢(shì),反映出成本上升、價(jià)格下降大勢(shì)下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈。
這種現(xiàn)象也說(shuō)明,在上市公司之外,醫(yī)藥行業(yè)還有很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可以挖掘。
對(duì)全部工業(yè)企業(yè)法人單位,按照其2010年的資產(chǎn)總額、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)總額進(jìn)行排序。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入排序前100家企業(yè),簡(jiǎn)稱(chēng)醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)。以下是針對(duì)醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)進(jìn)行的系列分析:
1.整體情況分析
⑴各項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)良好(參見(jiàn)表1)
全國(guó)醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)有7782家,其中百?gòu)?qiáng)企業(yè)占比為1.29%。
醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)企業(yè)以1.29%的數(shù)量占比,在各項(xiàng)指標(biāo)的完成方面均顯示了其重要的地位。體現(xiàn)了我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)的整體運(yùn)行趨勢(shì)。
醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)中,增幅最大的是從業(yè)人員數(shù)、資產(chǎn)總額和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,醫(yī)藥行業(yè)兼并重組的高潮在2010年有較大表現(xiàn)。
醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)企業(yè)利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)落后于行業(yè)水平,反映了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在形成一定的集中度的同時(shí),還需要在節(jié)能降耗、管理水平方面進(jìn)一步提升。
⑵集中度小幅提高(參見(jiàn)表2)
世界制藥前10強(qiáng)、前50強(qiáng)的銷(xiāo)售收入占世界藥品市場(chǎng)規(guī)模的41.2%和69.4%,而我國(guó)醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占比僅為33.4%。其中,前10家和前50家的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在百家中的占比分別為34.2%和76.2%:
原因:超大型企業(yè)提升較快,百?gòu)?qiáng)企業(yè)收入規(guī)模呈兩極分化態(tài)勢(shì),中等規(guī)模的企業(yè)主要集中在10億元~40億元之間,60億元~100億元規(guī)模的斷層亦提示這是企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)的一個(gè)瓶頸,要形成合理的規(guī)模梯隊(duì),還需要培養(yǎng)一批中大型企業(yè)。
趨勢(shì):產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、宏觀政策向做大、做強(qiáng)、做優(yōu)傾斜;大企業(yè)集團(tuán)資本擴(kuò)張和研發(fā)實(shí)力提升同步推進(jìn);品牌與品種成為企業(yè)做大、做強(qiáng)、做優(yōu)的抓手和著力點(diǎn)。
⑶位次更迭變化凸顯市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈
持平:3家
揚(yáng)子江以其250億元營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)居首位,而修正藥業(yè)集團(tuán)和哈藥集團(tuán)以170億元不相上下的收入居2、3位,與2009年正好換位。
上升:20家
云南白藥集團(tuán)位次提升較為明顯,首次跨入了百億元級(jí)企業(yè)行列。
下降:53家
由于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降而導(dǎo)致排名下降的企業(yè)只有4家,主要是主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移與個(gè)別業(yè)務(wù)的重組剝離。
更替:24家
以化學(xué)制(11家)、中成藥(7家)、化學(xué)原料藥(4家)三大子行業(yè)分布居多。
2.行業(yè)態(tài)勢(shì)分析
⑴化學(xué)藥品制劑行業(yè)高居首位
醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)企業(yè)中,化學(xué)藥品企業(yè)以63%的占比居首位,其次是占比30%的中成藥企業(yè)(參見(jiàn)表3)。
⑵化學(xué)藥品制劑和中成藥各項(xiàng)指標(biāo)增長(zhǎng)有不俗表現(xiàn)(參見(jiàn)“表4”和“表5”)
化學(xué)藥品制劑企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)占比高于其企業(yè)數(shù)的占比,企業(yè)指標(biāo)完成率較其他子行業(yè)為高。
相對(duì)較高的銷(xiāo)售費(fèi)用是影響化學(xué)藥品制劑企業(yè)和中成藥企業(yè)利潤(rùn)總額的一大因素。
3.地區(qū)分布分析
醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)企業(yè)分布在全國(guó)22個(gè)省、市、自治區(qū),較2009年減少2個(gè)省、市(參見(jiàn)表6)。
山東省、江蘇省和浙江省入圍企業(yè)均在10家以上,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)總額占比分別為35.8%和40.7%。廣東省、北京市和上海市均有5家及以上企業(yè)入圍,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)總額占比為21.9%和27.0%。以上6個(gè)省、市的百?gòu)?qiáng)企業(yè)數(shù)占到61%。湖南、山西、廣西3省、區(qū)的企業(yè)跌出百家,內(nèi)蒙古則是2010年擁有百家企業(yè)的一顆新星(參見(jiàn)表6)。
醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入平均為40.3億元,較2009年增長(zhǎng)了35.2%。
4.經(jīng)濟(jì)類(lèi)型分析
⑴兼并重組成效顯現(xiàn)
國(guó)有企業(yè)的兼并重組所帶來(lái)的規(guī)模擴(kuò)張,在工業(yè)總產(chǎn)值、銷(xiāo)售產(chǎn)值、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入方面都有較大的增長(zhǎng)體現(xiàn),但高增長(zhǎng)的銷(xiāo)售費(fèi)用和銷(xiāo)售成本提示國(guó)有企業(yè)的管理和整合還有很多工作可做。
外資及港、澳、臺(tái)企業(yè)相對(duì)的高利潤(rùn)低成本,攤薄了銷(xiāo)售費(fèi)用的影響,并形成一定的積累與再投入。
⑵股份制經(jīng)濟(jì)類(lèi)型在醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)中占主導(dǎo)
股份制企業(yè)以59%的企業(yè)占比居首位,其次是外資與港、澳、臺(tái)投資企業(yè),占27%。
5. 企業(yè)規(guī)模分析
百?gòu)?qiáng)企業(yè)以大為特點(diǎn)(詳見(jiàn)表7、表8)。
大型企業(yè)以76%的份額占據(jù)首位,較2009年提高了7個(gè)百分點(diǎn),體現(xiàn)了國(guó)家扶持大企業(yè)做大做強(qiáng),提升產(chǎn)業(yè)集中度的政策導(dǎo)向。
大型企業(yè)具有一定的規(guī)模優(yōu)勢(shì),在兼并重組的同時(shí)增大了主營(yíng)業(yè)務(wù)的投入,但對(duì)成本、費(fèi)用和利潤(rùn)的掌控稍有欠缺,利潤(rùn)總額的同比增長(zhǎng)相比其他指標(biāo)偏低。
中型企業(yè)在企業(yè)整體規(guī)模減少的同時(shí),利潤(rùn)總額卻在增長(zhǎng),對(duì)銷(xiāo)售費(fèi)用的控制較為突出。
小型企業(yè)首要存在的是費(fèi)用問(wèn)題,其次是成本上漲與主營(yíng)收入的下降所帶來(lái)的利潤(rùn)總額的下滑。由于規(guī)模問(wèn)題,其控制銷(xiāo)售費(fèi)用使得收入與利潤(rùn)保持相對(duì)較一致的發(fā)展水平。
6.運(yùn)營(yíng)能力分析
⑴經(jīng)營(yíng)情況
2010年醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4029.4億元,同比增長(zhǎng)35.2%,高于行業(yè)平均水平(25.4%)近10個(gè)百分點(diǎn),較2009年的22.34%增加了12.7個(gè)百分點(diǎn)。
醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占全部工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的33.4%,較2009年的31.0%提高了2.4個(gè)百分點(diǎn)。
⑵資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)
2010年醫(yī)藥行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.02次,百?gòu)?qiáng)企業(yè)為0.98次,略低于行業(yè)平均水平,但較2009年提高了0.03次。
中藥飲片和生物生化制品的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別低于百?gòu)?qiáng)企業(yè)平均水平0.60和0.52個(gè)百分點(diǎn),尤其需要提高運(yùn)營(yíng)能力。
與2009年相比,衛(wèi)生材料、生物生化制品、化學(xué)藥品制劑3個(gè)子行業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有不同程度的下降,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與出口受阻導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)減緩是一大原因。
⑶盈利能力(資產(chǎn)利潤(rùn)率)
2010年全部醫(yī)藥行業(yè)資產(chǎn)利潤(rùn)率為11.9%。百?gòu)?qiáng)企業(yè)資產(chǎn)利潤(rùn)率為11.7%,低于行業(yè)平均水平0.2個(gè)百分點(diǎn),同時(shí)較2009年低0.1個(gè)百分點(diǎn)。
兼并重組的進(jìn)行對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)盤(pán)活與利用提出了新的要求,資產(chǎn)利用效益有待進(jìn)一步提高,企業(yè)盈利能力、經(jīng)營(yíng)管理都需要不斷加強(qiáng)。
醫(yī)療器械、中成藥和化學(xué)藥品制劑的資產(chǎn)利潤(rùn)率高于百?gòu)?qiáng)企業(yè)平均水平,資產(chǎn)利用效益、企業(yè)盈利能力等有一定的提高。
生物生化制品行業(yè)的資產(chǎn)利潤(rùn)率大幅下挫,顯示該行業(yè)的盈利能力在銳減,行業(yè)急需做出適當(dāng)調(diào)整。
2010年全部醫(yī)藥行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率為11.7%。百?gòu)?qiáng)企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率為11.9%,高于行業(yè)平均水平0.2個(gè)百分點(diǎn),但較2009年下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)。
主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng),發(fā)展?jié)摿Υ?,產(chǎn)品附加值高,營(yíng)銷(xiāo)策略得當(dāng),獲利能力高,企業(yè)發(fā)展有可持續(xù)性。
化學(xué)原料藥、中成藥和衛(wèi)生材料的銷(xiāo)售利潤(rùn)率分別低于醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)平均水平。高成本壓力、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)等使得各子行業(yè)企業(yè)的獲利空間減小,盈利能力與中藥飲片行業(yè)的25.7%形成鮮明對(duì)比和落差。
生物生化制品行業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率的縮水也提示該行業(yè)高利潤(rùn)的好形勢(shì)可能不再。
除中成藥行業(yè)外,其他各子行業(yè)的成本費(fèi)用利潤(rùn)率均高于或與百?gòu)?qiáng)企業(yè)平均水平持平。
中藥飲片行業(yè)高達(dá)33.8%的成本費(fèi)用利潤(rùn)率,使得生物生化制品行業(yè)的15.8%相形見(jiàn)絀。中藥飲片行業(yè)成為2010年業(yè)界追捧和熱錢(qián)涌動(dòng)的焦點(diǎn),也成為政策關(guān)注的焦點(diǎn)、發(fā)展調(diào)控的重點(diǎn)。
⑷償債能力
2010年全部醫(yī)藥行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為44.1%。百?gòu)?qiáng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為45.3%,高于行業(yè)平均水平1.2個(gè)百分點(diǎn),與2009年相比降低了0.2個(gè)百分點(diǎn)。整體處于通認(rèn)的適宜水平40%~60%下限,顯示醫(yī)藥行業(yè)整體負(fù)債水平較低。
醫(yī)療器械行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在各子行業(yè)中最低,這一子行業(yè)的融資籌資能力相對(duì)較強(qiáng)。
與2009年相比,衛(wèi)生材料和生物生化制品行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的大幅提升,顯示前期的債務(wù)正在進(jìn)行內(nèi)部消化中。
⑸發(fā)展能力
2010年醫(yī)藥行業(yè)總資產(chǎn)增長(zhǎng)18.9%,百?gòu)?qiáng)企業(yè)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率為31.7%,高于行業(yè)平均水平12.8個(gè)百分點(diǎn)。
(本文內(nèi)容及數(shù)據(jù)由中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)信息中心提供 本報(bào)記者李帥整理)
表1 2010年醫(yī)藥工業(yè)總體情況
表2
表3 2010年醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)中各子行業(yè)的企業(yè)數(shù)占比情況
表4 2010年醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)中各子行業(yè)企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)增長(zhǎng)情況
表5 2010年醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)中各子行業(yè)企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)占比情況
表6 2010年醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)地區(qū)分布表
表7 2010年醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)中各規(guī)模企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)增長(zhǎng)情況
表8 2010年醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)中各規(guī)模企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)占比情況
(致讀者:為及時(shí)刊出本版數(shù)據(jù)及分析,今日“資本市場(chǎng)”版移至明日七版。敬請(qǐng)關(guān)注。)
(責(zé)任編輯:)
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