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　　4月12日，財政部公布了"2019年度醫(yī)藥行業(yè)會計信息質(zhì)量檢查工作"的結(jié)果。在財政部監(jiān)管局負責(zé)檢查的15家醫(yī)藥企業(yè)中，有19家企業(yè)（包含被檢對象的關(guān)聯(lián)企業(yè)）因會計違規(guī)行為受到處罰，其中17家存在虛構(gòu)業(yè)務(wù)、使用虛假發(fā)票、違規(guī)套取資金等問題。從財政部查驗結(jié)果看，醫(yī)藥企業(yè)會計信息質(zhì)量不容樂觀，藥企費用科目違規(guī)問題引發(fā)公眾關(guān)注。

期間費用違規(guī)企業(yè)或無緣集采

　　此次對醫(yī)藥行業(yè)的"穿透式"檢查，將部分藥企的期間費用（即銷售費用、管理費用、財務(wù)費用之和）違規(guī)操作這一問題暴露于大眾視野。部分企業(yè)通過虛構(gòu)業(yè)務(wù)、虛增發(fā)票等方式，使得由不法行為產(chǎn)生的費用堂而皇之地被計入賬簿。期間費用中銷售費用和管理費用正是會計信息質(zhì)量問題的重災(zāi)區(qū)。財政部在處罰情況說明中所提及的"虛增差旅費""虛增推廣費"等，在會計目錄中屬"銷售費用科目"，而"虛增勞務(wù)派遣費""咨詢費"等則大多被列入"管理費用"一欄。相較而言，期間費用越低，表明企業(yè)對成本的把控能力越強；反之，過高的期間費用不僅嚴重侵蝕企業(yè)利潤，更會將費用成本傳導(dǎo)至終端消費者身上，同時也隱含著巨大的合規(guī)風(fēng)險。

　　期間費用違規(guī)不僅涉及行政處罰法的財產(chǎn)罰，可能還涉及行為罰的相關(guān)內(nèi)容。以此次檢查為例，涉事企業(yè)被處以3萬-5萬元不等的處罰，部分違法行為也可能導(dǎo)致企業(yè)被納入失信等級評定。存在失信等級的醫(yī)藥企業(yè)將面臨包含書面提醒告誡、限制或中止藥品或耗材掛網(wǎng)投標(biāo)等多種處置措施。集采時代，被排除在集采范圍之外將是醫(yī)藥制造企業(yè)不能承受之重。

藥企期間費用率處眾行業(yè)高位

　　醫(yī)藥企業(yè)需要進行學(xué)術(shù)推廣、市場拓展等來保證產(chǎn)品被充分了解以獲得競爭優(yōu)勢。以公布的2020年報中期間費用較高的部分藥企為例，復(fù)星醫(yī)藥期間費用率（期間費用占營業(yè)收入比例）高達40.1%；華潤雙鶴期間費用率為43.8%；恒瑞醫(yī)藥銷售費用高達98億元，高昂的銷售費用致使其期間費用率高達45.74%——也就是說，這些企業(yè)營業(yè)收入的四成被期間費用侵蝕。

　　據(jù)海通證券統(tǒng)計，2019年A股上市公司整體期間費用率約為12%，而醫(yī)藥行業(yè)的期間費用率則高達45.2%。本次財政部公告中涉及的部分上市藥企2019年期間費用率高于行業(yè)平均值，恒瑞醫(yī)藥的期間費用率為45.65%，華潤三九的期間費用率為50.88%，均遠高于A股平均水平。記者對國泰安經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)庫（CSMAR）的數(shù)據(jù)加以整理得到，2019年國內(nèi)257家A股上市藥企中，期間費用超過10億元的有79家，約占上市藥企總數(shù)的30.7%。期間費用總量高、期間費用占比高，成為醫(yī)藥行業(yè)的顯著特征之一。

2020年期間費用率出現(xiàn)下降趨勢但整體仍然偏高

　　隨著2020年上市藥企年報陸續(xù)公布，部分藥企銷售費用和管理費用出現(xiàn)下降趨勢。針對這兩項費用的降低，有觀點將這一趨勢歸因為以下四個因素共同作用的結(jié)果。

　　1.國家相繼出臺一系列措施加強對企業(yè)不合理期間費用的管控。如醫(yī)藥代表備案制、失信等級評定制等，多部門協(xié)作控制費用不合理增長。以復(fù)星醫(yī)藥為例，該公司2020年銷售費用同比減少14.04%。據(jù)該公司年報描述，費用減少的主要原因之一是公司持續(xù)加強銷售費用管控。

　　2.集采中標(biāo)產(chǎn)品銷售費用下降導(dǎo)致期間費用降低。部分核心產(chǎn)品中標(biāo)可以極大地縮減藥企的營銷負擔(dān)，以華海藥業(yè)為例，受益于藥品集中采購，華海藥業(yè)2020年業(yè)績快報顯示，該公司股東凈利潤預(yù)計增長63.24%，營業(yè)收入上升20.36%。由于其年報尚未公布，依據(jù)該公司2020年第三季度報的數(shù)據(jù)，其銷售費用比上年同期下降3成。華海藥業(yè)認為，產(chǎn)品集采中標(biāo)是利潤猛增的原因之一，在降低銷售費用的同時，擴大了產(chǎn)品覆蓋面，一增一減，最終公司利潤猛增。

　　3.受疫情影響，期間費用大多降低。據(jù)《國際金融報》消息，昆明制藥集團就費用下降做出解釋，"由于疫情影響。一些銷售工作無法順利開展，相關(guān)費也就減少了"。

　　4.業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致費用降低。如普洛藥業(yè)，根據(jù)其2020年年報，普洛藥業(yè)CDMO業(yè)務(wù)增長較快，同比增加46.14%，而整個制劑板塊業(yè)務(wù)同比下降32.42%。制劑業(yè)務(wù)下降，市場推廣費用也隨之下降，所以2020年該公司銷售費用下降31.33%，管理費用下降16.19%。

　　由于2020年度醫(yī)藥行業(yè)年報尚未公布完畢，以CSMAR現(xiàn)有數(shù)據(jù)可得，與2019年相比，2020年醫(yī)藥行業(yè)平均期間費用率從45.2%降低至42.5%。

　　盡管期間費用率整體出現(xiàn)下降趨勢，但我們?nèi)砸逦卣J識到，醫(yī)藥行業(yè)該項費率仍遠遠高于市場平均值，部分企業(yè)仍長期處于業(yè)內(nèi)高位。依據(jù)CSMAR數(shù)據(jù)整理得到2018年和2019年行業(yè)期間費用TOP20藥企中，已出年報的有7家企業(yè)2020年期間費用率仍處于較高位置。以下是對這些企業(yè)所做的梳理：

源自2020年年度報告數(shù)據(jù)

　　由上圖可知，部分期間費用率較高的企業(yè)，往往資產(chǎn)規(guī)模也相對較小，可能受邊際成本影響，費用率往往高于大型藥企。

　　以雙成藥業(yè)為例，2020年該公司期間費用率高達96.53%，與2019年的82.35%相比上升了14.18%。從收入角度進行分析，2020年其收入有93.33%來源于醫(yī)藥制造業(yè)，剩余部分來自服務(wù)業(yè)；而2019年的收入來源則更豐富，除主營的醫(yī)藥制造業(yè)以外，醫(yī)藥商業(yè)也創(chuàng)造了26.25%的收入。該公司放棄醫(yī)藥商業(yè)的同時，管理費用提升了1230萬元，市場推廣費用降了3728萬元。盡管期間費用在絕對值上略有降低，但其營業(yè)收入下降7700萬元，降幅高達22.27%，這就導(dǎo)致了費用比率攀升至96.53%。由此可見，企業(yè)在控制期間費用的同時還要努力維持營收，才能保證期間費用的降低是有效率的和可持續(xù)的。

　輿情風(fēng)險伴隨合規(guī)風(fēng)險產(chǎn)生

　　財政部此次檢查結(jié)果公布后，輿論風(fēng)波成為違規(guī)企業(yè)主要的風(fēng)險來源，合規(guī)風(fēng)險進一步引發(fā)了輿情風(fēng)險。

　　數(shù)據(jù)來源：中國健康傳媒集團中國藥品風(fēng)險預(yù)警平臺　　

????據(jù)中國健康傳媒集團中國藥品風(fēng)險預(yù)警平臺監(jiān)測，財政部公布檢查結(jié)果后，違規(guī)企業(yè)風(fēng)險值大幅增長（如圖所示），國內(nèi)知名藥企牽涉其中更是引發(fā)輿論一片嘩然。

　　針對企業(yè)風(fēng)險值的攀升，中國健康傳媒集團中國藥品風(fēng)險預(yù)警平臺提供以上兩張風(fēng)險因子分析圖。從上圖中可知，負面?zhèn)鞑ナ墙谏媸缕髽I(yè)風(fēng)險值較高的主要原因，知名藥企的負面新聞傳播范圍更廣、影響更深。如何通過輿情監(jiān)控平臺關(guān)注輿情變動，避免由單一風(fēng)險衍生出更多不可控結(jié)果，將是醫(yī)藥企業(yè)未來應(yīng)對危機所要考慮的重要因素。（實習(xí)記者馮玉浩）

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